球資金流向與亞股外資動向觀察
訊息快遞 – 2011年11月1日 下午2:55
市場樂觀看待歐洲領袖將達成歐債解決方案協議，加上美國經濟數據與企業財報表現普遍優於預期，資金轉進風險資產，新興股債市、高收益債市皆獲資金進駐。根據研究機構EPFR統計10/13~10/19基金資金流向報告指出，整體新興國家股票型基金淨流入6.65億美元，中止過去二個半月連續11週淨流出共達249.49億美元頹勢(7/28~10/12)。就各區域型基金來看，全球新興市場股票型基金淨流入金額較前週2.25億美元擴大至12.77億美元，連兩週淨流入，主要區域型新興市場股票型基金流出金額亦有趨緩；歐債危機與美國二次衰退疑慮降溫，已開發歐洲股票型基金、美國股票型基金分別淨流入7500萬美元以及7.83億美元。
富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，投資人應將市場變化分為短期和長期兩個部分。短期而言，全球資訊傳遞效率提升，市場恐慌氣氛蔓延也較以往更為快速，金融市場呈現高度連動性，但長期股市走勢則反應經濟基本面。新興國家經濟成長率約為成熟國家的三倍，另外，新興市場擁有總經與人口結構等各項優勢，因此我們仍持續看好成長前景，而非擔憂經濟衰退。
風險趨避心理降溫，資金大幅回流歐美高收益債市，美國高收益公司債基金近週淨流入21億美元，創紀錄來最高單週資金淨流入，大舉刷新甫於今年四月初所創下淨流入10億美元紀錄，過去七週有六週呈現淨流入；歐洲高收益公司債基金淨流入11億美元，12週來首度淨流入；新興市場債券型基金亦有1.06億美元資金淨流入，中止連四周淨流出(EPFR，截至10/19)。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，自上次經濟衰退以來，企業財務體質顯著改善，除了累積龐大的現金部位、盈餘展望亦十分穩健，目前企業違約率持續維持低檔，只要歐債政策明朗化，伴隨優於預期的經濟數據與企業財報，有利於支撐高收益債市反彈表現。另外，相較於歐美高負債問題，新興債市具備較佳基本面、較高殖利率，且擁有較強勁的經濟成長前景、低負債以及長期貨幣升值潛力等投資機會。
就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，金融市場靜待週末歐洲領袖高峰會議對於處理歐債問題的進一步進展，過去一週資金偏向退場觀望態度，市場交投較為清淡，外資單週於亞股的買賣超金額則創今年以來最小規模，截至10/21為止一週，外資資金於亞股互有買賣超動作，於泰國與菲律賓股市呈現淨買超動作，尤以淨買超泰國1.45億美元居冠，並為連續第三週淨買超，於南韓、台灣、印尼與印度股市呈現淨賣超，並以台股2.97億美元(89.83億台幣)賣超幅度居冠。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞*分析，歐盟領袖高峰會10/23日在布魯塞爾登場，由於在擴大「歐洲金融穩定基金」(EFSF)權限、希臘債務減記幅度，以及提高銀行資本等議題上，各國仍存有諸多歧見，預計要到10/26日(三)第二輪峰會才會達成歐債危機的全面性解決方案。惟針對歐洲金融穩定基金(EFSF)規模及權限，是否涉及引用歐洲央行或是中國等外國資金議題上，各國仍有爭議，將是未來幾天全球股市密切觀察的重點。
富蘭克林證券投顧表示，上週泰股獲外資淨買超金額1.45億美元，為唯一連續三週獲外資淨買超的亞洲股市，顯示雖然泰國近兩三個月來遭受洪患肆虐，但因天災導致的經濟損失應屬短期影響，資金仍看好後續災後重建投資，對於整體經濟的拉抬作用。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，泰國汽車產業受到日本東北大地震的影響，產能一度下滑將近四成，但截至八月份產能又回復至接近正常水準，顯見泰國企業體質良好、產能恢復速度快，因此對此次洪患對於汽車、電子等相關產業的衝擊不須太過擔心。
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